Wirtschaft im Lockdown, Kurzarbeit als Gefahr für den Aufschwung!

"Locken-Down"! Ab dem 01.März 21 darf in Deutschland wieder "frisiert" werden. Der Rest der Wirtschaft hätte sich sicherlich etwas mehr erhofft, um die Worte von Christian Lindner (FDP) aufzugreifen. Stattdessen wird die Karotte noch etwas höher gehängt mit einer Inzidenz von 35.

In diesem Umfeld erleben wir in weiten Teilen keine selbsttragende Wirtschaft. Die Förderprogramme der Bundesregierung sind allerdings komplex, träge und treffen häufig nicht die Richtigen. Die Spendierhosen im 2. Lockdown sind dabei bei Weitem nicht so groß wie im ersten. Die zusammengefassten Hilfsprogramme (Überbrückungshilfe I und II, Novemberhilfe und Dezemberhilfe) umfassen gerade einmal gut 1/3 der Sorforthilfe im Frühjahr 2020. Eine weitere Säule ist das Kurzarbeitergeld. Bis Ende 2021 wurde ein Bezug von maximal 87% des ausgefallenen Nettogehalts verlängert. Grafik 1 zeigt uns welches Ausmaß Kurzarbeit in Deutschland angenommen hat. Die Daten stehen aktuell nur bis November 2020 zur Verfügung. Es ist also davon auszugehen, dass die aktuellen Zahlen deutlich höher liegen und viele Unternehmen auch im Laufe des Jahres noch kräftig Gebrauch hiervon machen, um sich finanziell zu entlasten. Wie die Grafik auch zeigt, trifft es anscheinend mehr die "Niedriglohn-Jobs". Die Frage ist, wie kann man die Bezieher der öffentlichen Hilfen im Anschluss wieder langsam auf "Eigenversorgung" gewöhnen. Das staatlich verordnete "Work-Life-Balance" Programm wird hoffentlich von vielen nicht als falsches Zeichen des bedingungslosen Grundeinkommens verstanden. Unsere Produktivität würde hierunter erheblich leiden. 

Die Folgen des zweiten Lockdowns zeigt auch der wirtschaftliche Aktivitätsindex der Deutschen Bundesbank. Einige Teilkomponenten sind in Grafik 2 aufgeführt. Während sich die Logistik anscheinend auf die Straße verlagert (LKW Maut Fahrleistung) und die Industrie, bzw. Produktion den Lockdown gut wegsteckt (Stromverbrauch), kämpft die Luftfahrtbranche und der Einzelhandel mit den Folgen des Herunterfahren des öffentlichen Lebens. Interessanterweise trifft es beim Flugaufkommen besonders Europa, während der asiatische Raum schon fast wieder an das Vorkrisenniveau anknüpfen kann. 
 
Zurück zu etwas Positivem: Der DAX® Kursindex (Grafik 3) kann seine aufwärtsgerichtete Grundtendenz auch in der abgelaufenen Woche verteidigen. Mit dem Überschreiten von 6.150 Punkten wäre der Weg für weitere Kuranstiege frei. Vielleicht gelingt es dem Index ja nach gut 8 Wochen seitlicher Schiebezone sich endlich nach oben zu befreien.